开心播播 国货航上市首日股价大涨3倍：A股年内最大IPO，市值超千亿元

“航空物流混改第二股”得手上市开心播播，首日股价涨超3倍。

12月30日，中国国外货运航空股份有限公司（国货航，001391.SZ）在深交所谨慎挂牌上市，保荐机构为中信证券，继东航物流后成为“航空物流混改第二股”，亦然A股年内最大限制IPO。

上市首日，国货航（001391.SZ）股价大涨304.35%，报9.3元/股，市值1117亿元，盘中股价一度涨超4倍。

据招股书表露，本次刊行价钱为2.3元/股，公设备行A股股份数目为13.21亿股，占刊行后公司总股本的比例约为11%。瞻望募资金额近35亿元，用于飞机引进及备用发动机购置、笼统物流智商普及建筑和信息化与数字化建筑技俩，前述技俩瞻望召募资金使用额区别为29.9亿元、2.88亿元、2.23亿元。值得提神的是，国货航一年多前的招股书中表露的募资金额约65亿元，最新募资限制比较此前缩水了近一半，而用途方面保捏不变。那时的招股书表露，技俩瞻望区别使用55.58亿元、5.35亿元以及4.14亿元。

三大航空央企物流板块混改落地后，行将皆聚A股。受益于国度战术接济，连年来我国航空物流行业处于快速发展的黄金窗口期。据悉，三大航空央企的货运立异于2017年起接踵落地后，便开启上市打算，其中东航物流（601156.SH）一马率先，已于2021年6月完成A股上市。2022年11月30日，南航物流向中国证券监督经管委员会广东监管局提交了上市素质备案肯求材料。本年1月，南边航空（600029.SH）发布公告称，其子公司南航物流初度公设备行股票并在主板上市的肯求，还是获上交所受理，由中国国外金融股份有限公司独家保荐。

具体来看国货航的功绩，连年来呈现先降后升的趋势。2021年至2023年，区别扫尾营业收入243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，其中2022年和2023年营收同比下落5.06%和35.35%。2021年至2023年区别扫尾归母净利润43.42亿元、31.08亿元、11.53亿元。其中2022年和2023年归母净利润区别同比下落28.42%和62.89%。

招股书先容，合座来看，主要由于2021至2022年时分，航空货运行业外部计算环境受不行抗力要素影响，供需联系暂时性失衡，市集强盛增长，运价大幅上升，系行业合座利好的趋势性变化。2023年以来，航空货运市集冉冉规复常态化运营，刊行东说念主的计算功绩比较于行业运行的景气高点，出现较大幅度的下落，主要由于外部计算环境客不雅变化所导致。

2024年前三季度扫尾营收89.69亿元，同比增多48.15%；扫尾归母净利润6.66亿元；同比增多40.80%。招股书指出，主要由于跟着航空货运行业冉冉规复常态化运行以及专家供应链体系的冉冉肃穆，访佛跨境电商对航空货运的繁华需求，航空货运运价及货邮盘活量也运行从2023年年头的行业低点冉冉回升，使得本年前三季度功绩同比普及较大。招股书中指出，瞻望公司2024年度营收为202.01亿元，瞻望同比增多35.40%；瞻望归母净利润为17.96亿元，瞻望同比增多55.70%。

据招股书先容，国货航前身为中国国外货运航空有限公司，于2003年景立，由国航公司、中信泰富、都门机场集团共同投资确立，注册成本为22亿元。2022年6月，合座变更陶冶“中国国外货运航空股份有限公司”。面前的股权结构方面，国货航共有7个控股鼓舞，中国航空成本捏股45%、菜鸟供应链捏股15%，国泰货运捏股12.24%，朗星公司捏股11.75%；深国外捏股10%，杭州双百捏股5%，天津宇驰捏股1%。

其中，中航集团捏有中国航空成本100%股权，并通过中国航空成本盘曲捏有刊行东说念主45%股份，为刊行东说念主的实质截止东说念主。

国务院国资委捏有中航集团90%股权，宇宙社会保险基金理事会捏有中航集团10%股权，中航集团是中央直属的特大型国有航空运载集团公司，本身不参与或从事具体业务，与国货航主营业务不存在联系。中航集团2023年扫尾营收149.19亿元，净利润12.12亿元。本年上半年扫尾营收89.76亿元，净利润6.96亿元。

除了航空物流企业外，我国航空物流行业的市集参与者主要还包括FedEx、UPS、DHL等专家龙头跨国企业物流集成商。招股书也指出开心播播，国货航行为载旗航空物流企业，与上述国外大型物流集成商比较，在成本实力、融资渠说念、生意时势、齐集布局、运力资源、品牌影响力等方面仍存在一定差距。