爱操操网 诚通证券: 予以东方电缆买入评级

诚通证券股份有限公司王子璕，范云浩近期对东方电缆进行洽商并发布了洽商论说《东方电缆初度隐蔽论说：海缆业务跨越优势握续平静，受益国内海优势电景气朝上》爱操操网，本论说对东方电缆给出买入评级，面前股价为54.85元。

东方电缆(603606)

东方电缆是国内跨越的海缆企业，握续受益全国海优势电行业增长

公司是国内陆地电缆、海底电缆系统中枢供应商，深耕海缆行业多年，现在稳居国内海缆公司前哨。公司2005年运转布局海缆业务，经过多年的发展，海缆业务一经成为公司利润的主要孝敬起首，产能和坐蓐研发本事水平均处于行业跨越地位，稳居国内海缆公司第一梯队。收成于近几年国内海优势电行业的快速发展，公司营收范围和利润体量均大幅提高，改日将握续受益全国海优势电握续增长。

国内海优势电景气迎来拐点，中遥远仍具有较大增漫空间

短期来看，2021年抢装扫尾后，国内海优势电新增节拍有所放缓，一方面是抢装带来的需求透支，另一方面是行业处在海域、航说念等审批轨制完善之前的阵痛期，竖立节拍受到影响。近期国内海优势电出现积极信号，竖立节拍有望加速。中遥远来看，大型化握续激动海优势电降本，海优势电围聚国内用电负荷的消纳优势彰着，国内深入海海优势电资源征战后劲大，国内海优势电中遥远仍具有较大增漫空间。

海缆竞争情势相对踏实，抗大型化通缩能力较强，握续受益海风行业增长

国内的海缆行业呈现三强情势，东方电缆、中天科技、亨通光电为第一梯队，跨越优势彰着，竞争情势相对踏实。海缆行业处在海优势电产业链的中游，产业链位置与风机平行，不受风机大型化带来的价值量通缩影响。同期，国内海优势电边幅逐渐走向深入海，离岸距离加多，海缆电压等第进步，成心于进步海优势电边幅对海缆的需求量。

东方电缆充分受益全国海风行业景气上行

在手订单对公司2024、2025年岁迹提供有劲守旧。戒指2024年10月18日，公司海缆系统在手订单29.5亿元，海洋工程14.0亿元。近期新中标海缆干系订单算计约40亿。公司依托东部和南部基地布局，在粤西及浙江地区的拿单优势彰着，2025年广东、浙江两省海优势电边幅储备丰富，边幅竖立节拍加速，东方电缆有望握续受益。此外，东方电缆积极开拓外洋市集，欧洲订单握续残害。2022年以来，中标了5个欧洲海底电缆边幅，1个海上油气田脐带缆边幅，算计金额31亿元。公司有望握续受益欧洲海优势电的增长。

盈利预测、估值与评级

公司是国内陆地电缆、海底电缆系统中枢供应商，有望握续受益全国海优势电行业快速发展。咱们预测公司2024至2026年，公司区分结束营业收入93亿、126亿、138亿，同比增速区分约为27%、36%、10%，区分结束归母净利润12、20、22亿元，对应现在市值PE区分为32、19、17X，初度隐蔽予以“历害推选”评级。

风险指示：海优势电边幅竖立周期长，审批、招标、竖立经由中若发扬不顺，可能对海缆委派产生影响，影响公司事迹；干系国度生意计策具有不细目性，可能对公司出口业务产业影响；原材料价钱快速高潮的风险；模子预测部分包含较多主不雅假定

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，海通证券吴杰洽商员团队对该股洽商较为深入，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利12.5亿，笔据现价换算的预测PE为29.96。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级20家，增握评级10家；当年90天内机构算计打算均价为62.38。

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